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威尼斯人线上娱乐场:中国央行本月中旬的后续行动已使市场改变了其融资预期

时间:2020/6/9 13:47:47   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:债券市场连续下跌,货币政策放松速度放缓尽管目前的流动性压力依然存在,但中国央行本月中旬的后续行动已使市场改变了其融资预期,并被视为央行应对流动性的一个信号。6月8日,国债期货全线上扬,10年期、5年期和2年期主要合约分别上涨0.32%、0.22%和0.19%。在此之前,债券市场经...
债券市场连续下跌,货币政策放松速度放缓

尽管目前的流动性压力依然存在,但中国央行本月中旬的后续行动已使市场改变了其融资预期,并被视为央行应对流动性的一个信号。6月8日,国债期货全线上扬,10年期、5年期和2年期主要合约分别上涨0.32%、0.22%和0.19%。

在此之前,债券市场经历了“强劲的逆风”。5月份以来,国债期货价格进行了深度调整。截至6月初,三种国债期货价格已回落至春节前后的水平,让出了宽松货币政策带来的收益空间。2月至4月期间,正是宽松货币政策影响了疫情。市场利率也在上升。其中,Shibor在4月29日跌至“底价”的0.661%,在5月底反弹至2%;DR001一度低至0.6625%,也回升至1%以上。

事实上,监管机构在货币政策上的立场没有改变。在疫情爆发初期(2月初),央行先后推出数万亿美元的逆回购和降准,并下调了逆回购和MLF利率,以缓解部分地区的压力。在企业融资成本方面,4月份又实施了新一轮“降息”。截至目前,央行实施的套期保值政策已超过5.9万亿元。但随着国内疫情企稳和宽松操作步伐放缓,其中5月份的降息等措施失败,3月底至5月底提供短期流动性的反向回购工具也连续停止37项。交易的一天。

上周,中国央行推出了一项创新的货币政策工具,但它没有直接放松货币,而是保持了信贷领先。根据中信证券研究院副院长的分析,在“信用第一”的调控方式下,宽松的货币并不是流动性传递的先决条件,在一定程度上也导致市场对货币宽松的预期不佳。

不少业内人士也提到,防止“混水摸鱼”也扭转了市场对货币政策的宽松预期。今年的政府工作报告明确提出“加强监管,防止套汇资金被盗用”。华创稳健营收团队表示,近期政策层可能加大了对债券市场套利和实物融资疲软的关注,而资金价格的边际上涨已引发市场预期大幅收紧。

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